在融資困難和成交量下滑的背景下，房企的資金壓力越來越大。
經(jīng)歷了2013 年的快速加杠桿，房地產(chǎn)企業(yè)的杠桿率水平已處于歷史高位，這意味著房地產(chǎn)企業(yè)在2014年的融資滾動(dòng)需求仍將處于高位。而商業(yè)銀行的行為模式變化無異于同時(shí)掐斷了銷售回款、外部融資這兩條路徑。因此，房地產(chǎn)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)將在未來一段時(shí)間處于高位，或?qū)⒊蔀樯鲜蟹科髽I(yè)績的隱形“殺手”。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)企業(yè)2013年上半年的總負(fù)債為1.24萬億元，總資產(chǎn)為1.73萬億元，總負(fù)債較2012年年底增加1514億元；在136家A股上市房地產(chǎn)企業(yè)中，共有104家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超過50%，16家已超過80%的高位；房地產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)71.28%，是過去10年年報(bào)的最高值。截至2013年第三季度末，135家房地產(chǎn)上市公司累計(jì)負(fù)債總額高達(dá)2.068萬億元，較上年末(調(diào)整后)的1.703萬億元大幅增加了3650億元，增幅達(dá)21.43%。
財(cái)經(jīng)評(píng)論人葉檀認(rèn)為，負(fù)債率高企的房企未來風(fēng)險(xiǎn)不可測(cè)，一旦土地資產(chǎn)不再值錢，預(yù)售款下行，則在2014年會(huì)有一些中小房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)。
平安證券分析師周雅婷也表示，就房企資金來源而言，在開發(fā)商的開發(fā)資金來源中，景元防水銀行貸款占比14.1%，自籌資金為38.8%，而相當(dāng)部分的自籌資金來自信托及銀行的表外融資。
“如果銀行表外和表內(nèi)同時(shí)收縮房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，將對(duì)開發(fā)商的融資能力產(chǎn)生打擊�！敝苎沛梅Q，“我們發(fā)現(xiàn)，在凈負(fù)債率最高的公司中，地方融資平臺(tái)型企業(yè)占據(jù)了大部分。在2014年強(qiáng)調(diào)地方投資去杠桿和挑戰(zhàn)地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)方針下，這些凈負(fù)債率較高的公司同時(shí)大量利用信托渠道進(jìn)行融資，風(fēng)險(xiǎn)值得密切關(guān)注。”
為了應(yīng)對(duì)可能面臨的更加嚴(yán)峻的融資環(huán)境與市場挑戰(zhàn)，房企紛紛提前布局，扎堆海外融資。
2014年1月，內(nèi)地房企掀起了新一輪海外發(fā)債融資高潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，青島防水http://pyjp5.cn包括萬達(dá)集團(tuán)、中海地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、合景泰富、佳兆業(yè)等在內(nèi)的20多家內(nèi)地房企，都在1月份陸續(xù)披露境外發(fā)債計(jì)劃或意向計(jì)劃，涉及總額度已超過600億元人民幣。與2013年同期17家企業(yè)境外發(fā)債420億元的規(guī)模相比，資金規(guī)模同比增幅已超過四成；而600億元的單月融資規(guī)模，已與2012年內(nèi)地房企通過海外發(fā)行債券所獲得的資金總額基本持平。值得注意的是，盡管目前房企海外融資熱情較高，但隨著美國量化寬松政策的逐步退出，海外發(fā)債成本的日益上升也將成為不可忽視的考量因素。
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